Čo je to diverzifikácia a prečo ju investori potrebujú?

Čo je diverzifikácia

Ide o investície do rôznych finančných nástrojov, sektorov hospodárstva, krajín a mien s cieľom znížiť riziká. Je dôležité, aby časti portfólia reagovali na rovnaké udalosti odlišne. Zvýšenie hodnoty niektorých aktív teda pomôže nevšimnúť si pokles cien iných.

Povedzme, že investor kúpil dve ETF na konci apríla 2021: jedna pre americké technologické spoločnosti, druhá pre zlato. Osoba verí v rast akcií, ale rozhodla sa hrať na istotu: cena nakúpeného majetku sa spravidla mení opačným smerom - ak akcie rastú, potom zlato pády a naopak.

Technologické akcie stratili za dva týždneInformácie o ziskovosti FXIT, 29.04.2021–14.05.2021 / FinEx 7% z jeho ceny a zlata vzrástloInteraktívny graf hodnoty podielu „VTB - zlatý fond“, 29.4.2021 - 14.5.2020/VTB Capital o 3%. Investície boli stále znížené o 4%, ale vďaka diverzifikácii sa niektoré straty podarilo získať späť.

Diverzifikácia nezaručuje, že sa investor vyhne stratám. Ale to je najdôležitejšia zložka, ktorá redukuje

G. P. Brinson, L. R. Hood, G. L. Včelár. Determinanty výkonnosti portfólia / vestník finančných analytikov investičné riziko a umožňuje dosiahnuť dlhodobé ciele.

Ako vám diverzifikácia pomôže vyhnúť sa strate peňazí

Stupeň diverzifikácie závisí od cieľov a charakteristík každého investora. Ale samotný prístup má niekoľko univerzálnych výhod.

Eliminuje riziko investovania v jednej krajine, sektore alebo spoločnosti

Ak investor rozdelil peniaze medzi aktíva z rôznych krajín, potom sa poistil pre prípad ekonomických alebo politických problémov. Napríklad pádČínsky šanghajský kompozitný index akciového trhu / TradingEconomics Čínsky akciový trh 10% mesačne bude nepríjemných, ak portfólio obsahuje akcie spoločností iba z tejto krajiny. Ale keď také firmy predstavujú polovicu investícií a druhá je investovaná do indexu amerických spoločností, potom človek na konci dokonca trochu zarobí.Index S&P 500 / TradingEconomics.

Znižuje volatilitu majetku

Investor môže vybudovať portfólio tak, aby v dôsledku toho príliš neriskoval váhanie ceny, ale hodné zárobku. Učebnicovým príkladom je účinná hranica Markowitz, ktorá ukazuje pomer rizika a odmeny pre niekoľko kombinácií akcií a dlhopisy.

Pomáha vybudovať portfólio

Diverzifikované portfólio bude pravdepodobne menej výnosné v porovnaní s jednou alebo dvoma investíciami do niečoho rýchlo rastúceho. Ale aj riziko straty peňazí je nižšie.

Umožňuje vám rýchlo sa dostať z krízy

Ak správne rozdelíte finančné prostriedky medzi rôzne aktíva, portfólio v kríze stratí menej a rýchlejšie sa zotaví.

Povedzme, že dvaja ľudia investovali v januári 2020 1 000 dolárov. Kríza spôsobená koronavírus investori sotva predvídali. Prvý kúpil iba fond amerických akcií a druhý sa poistil: za 600 dolárov kúpil ten istý fond a za ďalších 400 - štátne dlhopisy.

Prvý investor nakoniec zarobil o dolár viac, ale až na samom konci roka 2020. A oveľa viac som sa obával: diverzifikované portfólio kleslo maximálne o 5,67%a akcie - o 19,43%.

Je dôležité pochopiť, že diverzifikácia pomôže chrániť sa v čase krízy, ale nezabezpečí obrovský pokles, ako napríklad v rokoch 2007-2009, keď stratili hodnotu takmer všetky aktíva. Aby ste sa dostali z vážnej krízy do čierneho, potrebujete zaistenie. Ide o komplexnú metódu: profesionáli vyberajú nástroje s koreláciou -1, to znamená tie, ktoré sa pohybujú opačným smerom ako trh.

Ako môže investor diverzifikovať portfólio

Investor má veľa možností zaistenia, konkrétny súbor závisí od investičnej stratégie. Existuje však niekoľko jednoduchých a prístupných metód pre každého.

Podľa triedy aktív

Klasickým prístupom k diverzifikácii je distribúcia investícií medzi štyri hlavné triedy aktív. Každý sa správa trochu inak, rôzna je aj miera rizika:

1. Zásoba. Hodnota podielu v spoločnosti priamo závisí od úspechu spoločnosti, jej postavenia na trhu a globálneho stavu ekonomiky. Je ťažké predpovedať budúce úspechy alebo zlyhania, preto sú akcie volatilné: môžu dobre rásť alebo sa môžu zrútiť o desiatky percent.
2. Dlhopisy. Spoločnosti a vlády sa rozhodnú vziať si dlh, keď majú pocit, že ho môžu splatiť. Zisk sa preto dá ľahko vypočítať a cena veľmi nemení. Investori na to doplácajú nízkymi výnosmi, ktoré sú len o málo vyššie ako inflácia.
3. Hotovosť. Sami nevytvárajú príjem, kvôli inflácii dokonca strácajú hodnotu. V prípade krízy je však hotovosť cenná, pretože ju možno použiť na okamžitý nákup ďalších lacnejších finančných nástrojov.
4. Alternatívne aktíva. Do tejto kategórie patrí všetko, čo sa nezmestilo do predchádzajúcich, od nehnuteľností a drahých kovov po poľnohospodársku pôdu a zberateľskú whisky.

Investície medzi týmito triedami už poskytnú dobrú diverzifikáciu. Napríklad súkromný investor môže ľahko kúpiť štyri fondy a nemusí si robiť starosti s triedami: SBGB (štát dlhopisy RF), FXMM (krátke americké štátne dlhopisy), FXUS (americké akcie) a TGLD (fond krytý zlatom).

Má tiež zmysel vyberať si finančné prostriedky, pretože sú dodatočnou stávkou na mnohé cenné papiere. Neexistuje ich ideálny počet, existujú však presvedčivé údaje.M. Statman. Koľko akcií tvorí diverzifikované portfólio? / The Journal of Financial and Quantitative Analysisže je lepšie rozdeliť investície medzi najmenej 18-25 aktív.

Investor však môže rozdeľovať investície ešte ďalej: vyberajte medzi spoločnosťami rôznych veľkostí, investovať do akcií sľubných firiem alebo naopak podhodnotených, nakúpiť desaťročnú resp trojmesačné dlhopisy.

Podľa sektorov hospodárstva

Akciový trh je zvyčajne rozdelenýGlobálny štandard klasifikácie priemyslu (GICS) / MSCI do 11 sektorov, z ktorých každý je rozdelený na odvetvia. Všetky odvetvia majú svoje vlastné charakteristiky: povedzme, že IT sa skladá hlavne z rýchlo rastúcich spoločností a priemyslu - z tých, ktoré sú štedré dividendy. Sektor verejných služieb sa považuje za ochranný, pretože nie je obzvlášť náchylný na krízy, ale sektor selektívneho dopytu je cyklický, pretože dobre rastie až po krízach.

Keď niektoré sektory stúpajú, iné klesajú a ďalšie sa nemenia. Investor môže vytvoriť vyvážené portfólio cenných papierov s prihliadnutím na charakteristiky rôznych odvetví.

Na účely diverzifikácie môže človek investovať do priemyselných fondov. Napríklad AKNX investuje do prvej stovky technologické spoločnosti burzy NASDAQ, TBIO - v akciách biotechnologických spoločností a AMSC - u výrobcov polovodičov. Investor si môže vybrať spoločnosti aj samostatne: väčšina ruských firiem a veľkých zahraničných spoločností je k dispozícii na moskovskej burze a asi 1700 zahraničných spoločností na petrohradskej burze.

Podľa krajín

Každý z nich má svoje vlastné ekonomické a politické charakteristiky: technologické spoločnosti sú silné v USA a Číne a v Európskej únii je dôležité vziať do úvahy klimatické regulácia. Investície do firiem z rôznych krajín vám umožnia vybrať si najsilnejšie odvetvia a chrániť sa pred rizikami v rámci jedného štátu. Napríklad kvôli vnútropolitickým problémom čínsky IT sektor prehralPokles o 831 miliárd dolárov, čínska technologická firma môže mať zďaleka koniec / Bloomberg od februára približne 820 miliárd dolárov a americké technologické spoločnosti pridaliXLK Market Cap / Yahoo Finance jeden a pol bilióna.

Krajiny sa navyše delia na rozvinuté a rozvojové krajiny. V prvom prípade, medzi ktoré patria napríklad Spojené štáty a Veľká Británia, je výhodnejšie investovať uprostred obchodného cyklu alebo krátko pred krízou. Posledne menované, napríklad Čína alebo India, dosahujú lepšie výsledky počas globálneho ekonomického rastu.

Pre diverzifikáciu krajín je pre súkromného investora najľahšie zvoliť ETF: FXDE investuje do veľkých nemeckých spoločností, FXCN - v čínštine a SBMX - v ruštine.

Podľa mien

Investície do spoločností z rôznych krajín spravidla automaticky zaručujú diverzifikáciu podľa mien - jedna spoločnosť totiž zarába v dolároch, druhá v rubľoch a tretia v juanoch.

Ak však investor nevidí atraktívne firmy na investovanie alebo očakáva bezprostrednú krízu, je na tom človek lepšie. distribuovať hotovosť v rôznych menách. Predpokladajme, že investor žije v Rusku, ale čínsky trh považuje za sľubný. Ale zatiaľ tam človek nie je pripravený investovať: Čínska komunistická strana zúri reguláciou a situácia je podobná ako pred krízou. Pre investora by bolo rozumné nechať časť peňazí v rubľoch, druhú previesť na juany na nákup aktív v správnom čase a trochu viac - v dolároch a eurách iba na záchrannú sieť.

Ako skĺbiť diverzifikáciu a investičnú stratégiu

Ak človek nemá investičná stratégia, potom má preňho malý zmysel zapojiť sa do diverzifikácie. Bez stratégie je ťažké posúdiť optimálnu rovnováhu rizika a odmeny.

Ak je toto všetko jasné, môžete začať kombinovať aktíva. Existuje mnoho prístupov, jeden z najjednoduchších je „moderná teória portfólia“. Jeho autori naznačujúE. J. Elton, M. J. Gruber, S. J. Brown, W. N. Goetzmann. Moderná teória portfólia a investičná analýza, 8. vydanie investori by mali vychádzať z termínu a pomeru rizika a výnosu.

Všeobecné pravidlo stratégie: čím kratší je investičný horizont, tým konzervatívnejšie aktíva by mali byť v portfóliu. Čím dlhšie je obdobie, tým je rizikovejšie.

Na základe toho autori „modernej teórie portfólia“ ponúkajú niekoľko šablón, ktoré si investor môže vziať na vedomie.

Je potrebné mať na pamäti niekoľko vecí:

• Je potrebné znovu vyvážiť portfólio. Trhové nástroje sa neustále menia v cene, preto musíte sledovať podiely aktív v portfóliu. Ak sa akcie do šiestich mesiacov zvýšili o 50%, potom musíte predať časť a kúpiť ďalšie aktíva, aby ste obnovili pôvodné akcie. Alebo zrevidujte investičnú stratégiu.
• Každý model je len príkladom. Nie je potrebné kupovať americké akcie, ale dlhopisy je možné nahradiť, napr. akcie v realitnom fonde. Presná zmes aktív opäť závisí od investora.

Čo stojí za zapamätanie

1. Diverzifikácia je spôsob, ako rozložiť investície tak, aby neprišli o peniaze kvôli problémom jednej spoločnosti alebo kríze v jednej krajine. Kľúčovou zásadou je „nedávajte všetky vajíčka do jedného košíka“.
2. Investor môže diverzifikovať portfólio podľa triedy a množstva aktív, krajiny a meny.
3. Existuje mnoho prístupov k diverzifikácii, jedným z jednoduchých je vziať do úvahy investičný horizont, požadovanú ziskovosť a toleranciu rizika.