2 kognitívne chyby, ktoré vám bránia zarábať na investíciách

Aby sa zvýšili zisky a minimalizovali riziká, investori sa musia riadiť logikou a konať racionálne. V praxi je to ale inak.

Výskum šouže ľudia často utrpia straty, pretože si vyberú nesprávny čas na uskutočnenie transakcií. A to nie je chyba trhových nástrojov, ale rozhodnutí, ktoré sa robia pod vplyvom emócií. Poďme zistiť, prečo sa to deje.

Aké kognitívne chyby bránia úspešnému investovaniu

Vplyv strachu a chamtivosti

Aby investor našiel výhodné ponuky a uzatváral obchody, musí dodržiavať racionálny prístup a myslieť logicky. Ľudské správanie je však silne ovplyvnené emóciami – o tomto probléme písal John Maynard Keynes už v roku 1936 vo svojom pôrod „Všeobecná teória zamestnanosti, úrokov a peňazí“.

Emócie vás nútia odchýliť sa od pôvodného plánu a robiť impulzívne činy, neuvážene predávať alebo kupovať papier. A výsledok takýchto transakcií sa najčastejšie ukáže ako negatívny.

Keynes tiež ako prvý tvrdil, že najmä strach a chamtivosť vedú k vytváraniu finančných bublín a následným prudkým poklesom cien akcií.

Tu je návod, ako to prebieha. Keď ceny aktív rastú, investori sa stanú chamtivými: boja sa, že prídu o ľahké zisky. S rastúcim dopytom po aktívach rastie aj cena. Niekedy je výrazne vyššia ako akékoľvek realistické odhady hodnoty podniku.

V dôsledku toho stúpajúce ceny vedú k vytvoreniu „bubliny“, teda neprimerane vysokých kotácií s ich následným prudkým poklesom.

Podobne, keď ceny klesnú, investori môžu predávať so stratou zo strachu, že stratia celý svoj kapitál. Alebo z rovnakého dôvodu zvyšujú investície do nerentabilných aktív s nádejou na rýchly rast. Obe tieto stratégie vedú vo väčšine prípadov k stratám.

Zaujímavé je, že nie vo všetkých oblastiach ekonomiky sú investori tak ovplyvnení emóciami. Vezmime si príklad z nehnuteľností.

Kúpili by ste si byt za 20 miliónov rubľov, keby ste vedeli, že pred pár mesiacmi stálo podobné bývanie v tejto oblasti 10 miliónov? Alebo by ste predali nehnuteľnosť, keď sa jej cena zníži na polovicu?

Odpoveď je zrejmá: poznáte skutočnú hodnotu bytu a nekúpite ho výrazne viac, ani ho nepredáte za menej ako túto hodnotu, pokiaľ na to nemáte iné závažné dôvody.

Ale na akciovom trhu sa "bubliny" tvoria a praskajú neustále - stačí sa pozrieť na akýkoľvek graf kotácií finančných aktív za niekoľko desaťročí.

Vysoké očakávania

Vynález a masívny rozvoj internetu koncom 90. rokov viedli k tomu, že začiatkom 20. storočia do amerických technologických spoločností neinvestovali len leniví.

Vyhliadky na veľkolepé zmeny v hospodárstve tejto krajiny boli také svetlé a ich rozsah taký kolosálny, že očakávané zisky pre spoločnosti v tomto sektore neboli predpovedané pomocou tradičných metrík, ale boli stanovené prakticky náhodne.

Internet mal pomôcť mnohým existujúcim podnikom znížiť náklady. A iné jednoducho zmiznú a ich miesto nahradia novovytvorené technologické technológie. spoločnosti. V súlade s tým bol dopyt po akciách druhej menovanej spoločnosti kolosálny a ponuka bola obmedzená.

Index firiem, ktorých akcie sa obchodovali na americkej burze NASDAQ, vzrástol od roku 1995 do marca 2000 o 400 %, keďže dopyt po akciách týchto spoločností vysoko prevyšoval ponuku.

Nerealistické očakávania v modeloch analytikov, nafúknuté ocenenia spoločností a takmer úplný nedostatok zdravého rozumu na strane investorov boli samozrejmosťou.

Investície do takýchto akcií rástli z mesiaca na mesiac, až v marci 2000 začal prudký pokles kotácií. Index pokračoval pokles viac ako dva roky, keď stratil celkovo asi 80 % predchádzajúceho rastu a predchádzajúce hodnoty dosiahol až po 15 rokoch – do marca 2015. Každý, kto v rokoch 1997 až 2000 investoval do technologických spoločností, prišiel o všetok svoj kapitál.

Toto je jeden z najvýrečnejších príkladov toho, ako nerealistické očakávania, ignorovanie zdravého rozumu a chamtivosť vedú ku katastrofe. A tento príbeh nie je jediný. Stačí si spomenúť na index akcií rozvíjajúcich sa trhov, ktorý v roku 2004 za jeden deň prudko skolaboval, či finančná kríza z rokov 2007-2008, ktorá sa začala v dôsledku poskytovania rizikových hypotekárnych úverov v r. USA.

Investori nie sú vôbec hlúpi – majú len tendenciu vyhýbať sa nepohodliu a vyhľadávať potešenie. Je také ľahké predávať, keď sa všetci okolo vás bojí, a nakupovať, keď ste si istí budúcnosťou bez mráčika. Sme spokojní, že konáme ako väčšina, pretože „každý sa nemôže mýliť“. Toto je však často nesprávne rozhodnutie.

Rastúci trh už roky vytvára pocit, že investovanie je jednoduché. Rodí sa ilúzia, že nie je potrebné študovať podnikanie podnikov a robiť realistické odhady jeho hodnoty a miery rastu. V takýchto prípadoch si investori ľahko pomýlia šťastie so zručnosťou, čo najčastejšie vedie k strate kapitálu, len čo sa trhy otočia.

Keď sa obzrieme späť, takmer vždy si uvedomíme, že nechávame naše očakávania zájsť za rozumné hranice. Aj keď v tej chvíli to vôbec nebolo také samozrejmé. Preto musíte vždy jasne pochopiť, čo a prečo kupujete.

Ako sa zbaviť týchto kognitívnych chýb

Správne vytvorte investičné portfólio

Strach a chamtivosť sú pre človeka prirodzené a nebude možné sa ich úplne zbaviť. Ale ich vplyv na naše rozhodnutia je možné včas postrehnúť.

Pre väčšinu ľudí trpiacich stratami prevážiť radosť z prijatých ziskov v rovnakej výške. Investori sa preto často snažia vyhnúť čerpaniu: zvyšujú investície do znehodnocovania cenných papierov, aby sa rýchlejšie vrátili a stali sa ziskovými. Takáto stratégia väčšinou len zhorší situáciu.

Oveľa rozumnejšie je zostaviť si investičné portfólio tak, aby sa nepohodlie z prípadných strát znížilo na pohodlnú úroveň.

K tomu môžete zvýšiť podiel konzervatívnych nástrojov, ako sú dlhopisy a vklady. Odovzdajte sa kufrík spoľahlivé papiere - môžu to byť štátne dlhopisy so splatnosťou 1-3 roky. Riziko bankrotu je nízke a rozsah ich precenenia je malý.

Výnosy budú nízke v porovnaní s menej konzervatívnymi nástrojmi, ako sú akcie. Potom však môžete pokojne spať, keď budú trhy v horúčke, pretože precenenie vášho portfólia bude pre vás pohodlné.

Ak chcete väčšiu ziskovosť, mali by ste zvoliť rizikovejší nástroj – akcie. Odrážajú hodnotu podnikania spoločnosti a môžu majiteľovi priniesť výrazný zisk aj stratu.

Keď trh porastie, budete sa podieľať na raste kotácií a hodnota investície sa rapídne zvýši. Keď sa trend zmení, mali by ste byť pripravení na negatívne prehodnotenie a zníženie hodnoty vášho portfólia. Okrem toho môžu byť výkyvy v oboch smeroch vážne a závisia od typu cenných papierov, do ktorých investujete.

Hlavné je nepodľahnúť chamtivosti, nakupovaniu akcií za stále vyššie ceny. V opačnom prípade sa môže ukázať, že ste značnú časť cenných papierov kúpili bližšie k miestnemu cenovému vrcholu – keď kotácie začnú klesať, vaše straty môžu byť značné.

Riziko môžete znížiť aj diverzifikáciou portfólia. Inými slovami, musíte si kapitál rozložiť na rôzne „koše“ s rôznou mierou rizika a v určitých pomeroch.

Napríklad si môžete kúpiť nielen akcie alebo dlhopisy jednej alebo dvoch spoločností, ale aj vzácne kovy, mena, nehnuteľnosti a iné aktíva. Ak výnosy v niektorých bodoch klesnú, v iných sa výnosy zvýšia a šanca na zisk bude vyššia a celkové riziko portfólia bude nižšie.

Vo všeobecnosti neexistuje správny a nesprávny prístup – dôležité je nájsť si vlastnú rovnováhu a zbierať takú portfólio, ktoré vám umožní nepáchať emocionálne činy, ale nechať sa viesť logikou a zdravým rozumom význam.

Spoľahnite sa na analýzu, históriu a fakty

Oplatí sa teraz investovať na burze? Univerzálna odpoveď neexistuje: u každého to bude iné. Sú však obdobia, kedy si rozhodne treba dávať väčší pozor – napríklad po prudkom raste kotácií, mnohonásobne vyšších ako sú priemerné hodnoty ročných výnosov.

Je dôležité triezvo analyzovať situáciu, korelovať súčasné trendy so skúsenosťami z minulosti, porovnať výkonnosť a posúdiť vyhliadky rastu spoločnosti na základe historických údajov.

Zároveň sa oplatí zvýšiť úroveň finančnej gramotnosti. Pomôže vám to lepšie pochopiť predmet a vyhnúť sa investíciám do aktív, ktoré sú pre vás príliš rizikové.

Teraz je k dispozícii obrovské množstvo informácií o cenových ponukách, grafoch a technických ukazovateľoch, priemyselných recenziách, rozhovoroch s analytikmi a podcastoch so zástupcami spoločností. Tu je niekoľko užitočných zdrojov:

• Webová stránka Národnej asociácie účastníkov akciového trhu (NAUFOR), sekcia "finančná gramotnosť». Tu sú zdroje, ktorým by mali začínajúci investori venovať pozornosť.
• webové stránky tradingview.com. Tu môžete vidieť kotácie takmer akéhokoľvek aktíva, ktoré sa obchoduje na svetových burzách.
• Kniha psychológa a správcu majetku Daniela CrosbyhoBehaviorálne investovanie». Autor v nej podrobne skúma najrôznejšie vonkajšie podmienky, ktoré môžu ovplyvniť náš výber.

Stať sa profesionálnym investorom nie je jednoduché, no pochopiť základné princípy úspešného investovania a ochrániť svoj kapitál pred vplyvom emócií nie je až také ťažké. Hlavná vec je urobiť prvé kroky týmto smerom.