Čo je to „býčí trh“ a ako ho môže investor definovať
Rôzne / / November 13, 2021
Je dôležité nezabudnúť na opatrnosť ani v období aktívneho rastu.
Čo je to býčí trh
Býci porazia svojich protivníkov a potom ich zdvihnú na rohy. Podobne konajú aj investori, ktorým sa hovorí „býci“ – zarábajú na raste cien aktív. Akoby sa vrhli na akcie, dlhopisy, komodity, meny, nehnuteľnosti, chytili ich a zvýšili cenu a potom ich predali za vyššiu cenu.
Obdobie zapnuté výmenakeď sa väčšina investorov správa týmto spôsobom, nazýva sa to „býčí trh“. V tejto dobe je dopyt po aktívach vysoký, každý chce niečo kúpiť a ceny stúpajú a stúpajú. V určitom bode investori začínajú veriť, že je to na dlhú dobu. Potom sa to stane seba-naplňujúce proroctvo: hodnota aktív stále rastieT. Felin, N. J. Foss. Sociálna realita, hranice sebanaplňujúceho sa proroctva a ekonomika nie kvôli obchodnému úspechu, ale kvôli dôvere investorov v pokračujúci rast.
Na vznik býčieho trhu samozrejme nemá vplyv len sentiment, ale aj objektívnejšie faktory. Ekonomika sa teda po krízach zotavuje, ľudia majú na čo viac peňazí spotreba, a firmy na tom dobre zarábajú, čo vedie k zhodnocovaniu majetku.
Od druhej svetovej vojny zažili Spojené štáty americkéAkcie sú na historickom maxime. Tu je to, čo zastavilo posledných 12 býkov / CNN Business 12 podobných období. Posledný z nich sa deje práve teraz – veľká časť svetovej ekonomiky po finančnej kríze v rokoch 2007-2009 neustále rastie. A ani pandémia koronavírusu nezastavila tento býčí trh, najdlhší v histórii.
Ako zistiť, kedy prišiel býčí trh
Neexistuje žiadna konkrétna univerzálna metrika. Býčí trh je len metaforická definícia jednej z fáz ekonomického cyklu a pozitívneho sentimentu na burzách.
Finanční profesionáli to skúšajúBýčí trh: Slovník / Investor.gov nejako to preložiť do čísel. Bežnou metrikou je „pravidlo 20/20/20“: po kolapse aspoň o 20 % ceny aktív stúpnu o 20 % alebo viac počas dvoch mesiacov. Niekedy sa dodáva, že koniec býčieho trhu je ďalším pádom minimálne o 20 %.
Investor tak môže plánovať nákupy v čase, keď krátko po páde začne stabilný rast. Pri rôznych aktívach je to však trochu inak.
Na burze
Najjednoduchší spôsob, ako sledovať rast na tomto trhu, je pozrieť sa na veľké indexyktoré pokrývajú rôzne odvetvia hospodárstva. Takéto ukazovatele spravidla rastú spoločne v dobrých časoch a súčasne klesajú počas krízy.
Okrem samotných indexov je dôležité venovať pozornosť aj ďalším trom faktorom:
- Rast celkových obchodných príjmov. Spravidla rastie rovnakým tempom ako HDP krajiny. Čím vyšší je dopyt po tovaroch a službách, tým viac na nich podniky zarábajú. Rast tohto ukazovateľa možno pozorovať v prvom štvrťroku finančná správa počas býčieho trhu.
- Zvýšenie miery návratnosti. Čím viac tovarov firma vyrába, tým lacnejšia je pre ňu výrobná jednotka. A ak firma dostala 20 kopejok z každého rubľa pred býčím trhom, potom to môže byť 30-50 kopejok.
- Vylepšené multiplikátory. Investori radi používajú na analýzu vzorce. A vo chvíľach aktívneho rastu budú multiplikátory vykazovať jasné pozitívne trendy – od schopnosti firiem vrátiť sa až po finančnú efektívnosť.
Na dlhopisovom trhu
Dlhoví investori využívajú aj indexy – nie akcie, ale dlhopisy. Vypočítava napríklad Moskovská burza RGBITR, "Index vládnych dlhopisov na moskovskej burze". A finančná agentúra FTSE Russell vymyslené 11 indexov len britského dlhu.
Hlavná vec, ktorú odrážajú, je celková návratnosť trhu. dlhopisov. V pokojných časoch takéto cenné papiere prinášajú málo, niekedy 0,39-1,58% ročne: ale aj to je vyššie ako inflácia vo vyspelých krajinách. A v čase krízy môže ziskovosť v dolároch vyletieť až o 20 – 30 % ročne.
Indexy ukazujú, že dlhopisový trh vo vyspelých krajinách neskončil od polovice 80. rokov. Počas tejto doby nikdy nepriviedli investorov k strate peňazí.
Na komoditnom trhu
Aktíva v tomto sektore zvyčajne zahŕňajú drahé a priemyselné kovy, fosílne palivá, obilniny a ďalšie. Vzhľadom na rôznorodosť tovaru neexistuje všeobecne akceptovaný index.
Ekonomické cykly sa však dajú vysledovať celkom dobre: stačí sa pozrieť na historické tabuľky. Napríklad, zlato zažil silný býčí trh v rokoch 2000-2011. Za desať rokov unca zdražela 4-5 krát.
Odborníci spojili rast s nárastom výroby počítačov, smartfónov, set-top boxov a stoviek inteligentných domácich spotrebičov. Všetky vyžadovali mikroobvody, v ktorých sa ako vodič používalo zlato. S rastúcim dopytom rástla aj cena.
V súčasnosti aktívne rastú aj priemyselné kovy: meď, hliník, oceľ, kobalt, nikel, zinok a podobne. Ekonómovia vysvetľujú, čo sa deje z rôznych dôvodov: od zotavovania sa z pandemických karantén až po stúpajúcu popularitu elektrických vozidiel a obnoviteľnej energie.
Ako by mal investor konať na býčom trhu
Investori majú spoločnú frázu: "Každý je génius na rastúcom trhu." Čiastočne je to pravda, pretože keď väčšina aktív rastie, je ľahké dosiahnuť zisk. Tu nie je súťaž pre svoju skutočnosť, ale pre jej veľkosť: napríklad zarobiť 10 alebo 30% ročne.
Nezabúdajte však na volatilita. Trhy môžu kolísať a je ťažké odhadnúť, kde bolo dno ceny a kedy bude vrchol. Môžete riskovať a pokúsiť sa trafiť jackpot, alebo môžete mierne riskovať a zarábať peniaze prešibane. Tu sú niektoré stratégie – podľa miery zvýšenia rizikovosti a ziskovosť.
Kúpiť a držať
Ide o klasickú a pre bežného človeka najdostupnejšiu stratégiu. Význam je doslovný: prečítajte si analytikov, pozrite sa na ukazovatele, vyberte si hodné a stabilné spoločnosti a potom kúpte ich akcie. A držte ich v sebe portfólio celú cestu, bez ohľadu na to, čo sa neskôr stane na trhoch.
Táto možnosť je vhodná najmä pre tých investorov, ktorí sa nechystajú v blízkej budúcnosti fixovať zisky alebo žijú len z investícií. Stratégia funguje dobre do budúcnosti, najmä v desiatkach rokov.
Napríklad jeden z najúspešnejších investorov na svete Warren Buffett kúpil akcie Coca-Coly v roku 1988 a drží ich dodnes. Za 33 rokov investícia priniesla 1553 % zisk bez dividend.
Buffett pravdepodobne vedel, že tieto cenné papiere sú s ním už dlho. Inými slovami, mal investičná stratégia - plán, ktorý zohľadňuje horizont, toleranciu rizika a iné osobné charakteristiky.
Kúpiť, držať a trochu riskovať
Základná myšlienka tohto prístupu sa nelíši, no zahŕňa ďalšie riziká. Ide o to, že investor oddelí časť portfólia, napríklad 10% a pustí ho do nebezpečnejších, no potenciálne ziskových operácií.
Povedzme, že hlavné portfólio tvoria bezpečné dlhopisy a akcie dividendové spoločnosti - neprinesie veľa peňazí, ale zabezpečí stabilný príjem. Rizikový kúsok možno investovať do akcií rýchlo rastúcich spoločností. Alebo hrať obchodník a špekulovať o kolísaní cien aktív. Alebo zbierajte kryptomeny a sledujte „horskú dráhu cien“.
Investor na tom môže prísť o peniaze až do výšky všetkých „rizikových 10 %. Ale ak všetko vážne analyzoval a nepanikáril pri volatilite, potom môže byť dobré zvýšiť ziskovosť celého portfólia.
Opravy úlovkov
Bez ohľadu na to, ako prudko sa trh rúti nahor, nevyhnutne nastanú korekcie – krátke obdobia, keď ceny aktív klesnú o niekoľko percent a niekedy o 15–20 %. Zvyčajne sa rýchlo zotavia, ale niektorí investori čakajú a nakupujú aktíva presne v takýchto časoch, pretože výnos je ešte vyšší.
Napríklad Warren Buffett nielen kúpil akcie Coca-Coly, ale využil aj korekciu po kríze v roku 1987. Potom cenné papiere mali hodnotu približne 2,32 USD, v polovici októbra 2021 - 53,94. Hrubý odhad udáva výnos 2225 %. Ak by Buffett kúpil akcie pred krízou, zaplatil by 3,03 USD: rozdiel je malý a výnos sa dramaticky mení – 1680,2 %.
Obchodujte „s pákovým efektom“
Túto stratégiu už nepoužívajú investori, ale obchodníci – profesionálni účastníci burzy. Ide o to, aby ste investovali nielen svoje, ale aj požičané peniaze – „leverage“ – ktoré sa väčšinou berú od brokera.
Povedzme, že obchodník očakáva, že zarobí peniaze obchodovaním s akciami výrobcu hliníka Rusal. Môže investovať svoj kapitál, alebo môže požiadať brokera o dodatočné prostriedky a investície niekoľkokrát znásobiť, zvyčajne 2-5.
Ale je to nebezpečná metóda, pretože nie je možné vedieť všetko. Obchodník môže počítať s rastom akcií o 10-15% a tie porastú len o 2%. Je to stále ziskový obchod, ale so zlým pomerom rizika a odmeny: bolo by jednoduchšie dosiahnuť rovnaký výsledok jednoducho kúpou dlhopisov.
Je veľmi ťažké vypočítať a posúdiť riziká, preto by laici nemali opäť využívať pôžičky na obchodovanie na burze.
Aké riziká býčieho trhu si treba uvedomiť?
Býčí trh sa vo všeobecnosti považuje za bezpečný a optimistický čas pre investorov a ekonomiku. Existuje však niekoľko nuancií, na ktoré by sa nemalo zabúdať.
Rast nie je večný
Býčí trh môže trvať mnoho rokov, no jedného dňa aj tak skončí v kríze. Ak investor nepredpokladal prepad, tak môže prísť o veľa peňazí na rizikových aktívach vo svojom portfóliu – tie strácajú v prvom rade na hodnote.
Takto začala finančná kríza v rokoch 2007-2009: napätie na trhu sa hromadilo niekoľko rokov a keď sa prevalilo, CDS – swapy na úverové zlyhanie – znehodnotili. Je to komplikované veľmi riskantné a výnosné cenné papiere kryté hypotékou.
Niektorí investori neočakávali krach, takže nakúpili príliš veľa týchto swapov a potom ich nedokázali predať. V dôsledku toho niektoré veľké investičné banky dokonca skrachovali, napríklad Bear Sterns.
Býčí trh sa tlačí do kríz
Čím dlhšie trvá býčí trh, tým silnejšie je sebanaplňujúce sa proroctvo: nie ekonomika, ale viera, začína tlačiť ceny nahor.
Predpokladajme, že spoločnosť "Pervaya" začala zarábať veľa, jej príjmy, ziskové marže sa zvýšili a multiplikátory sa zlepšili. Akcionári budú určite požadovať zvýšenie dividendy - možno za cenu kapitálových investícií a zvýšenia platov zamestnancov. Momentálne investori získajú viac peňazí, no z dlhodobého hľadiska stratia všetci.
Investori preceňujú realitu
Významnú úlohu zohráva aj psychológia investorov. Dobre to naznačujú „indexy optimizmu“. Je ich veľa, jedným z najuznávanejších je Wells Fargo / Gallup Investor and Retirement Optimism Index. Niektoré z najvyšších hodnôt boli tesne pred krízami v rokoch 2000 a 2007.
Ďalším príkladom nesprávneho úsudku trhu je honba za ziskovosťou, ktorá nemusí byť celkom realistická. Povedzme, že argentínske štátne dlhopisy sľubujú obrovský výnos – 49,07 % ročne. Vydávajú sa však iba v národnej mene, ktorej inflácia v roku 2021 je na úrovni 48%, to znamená, že skutočná ziskovosť je asi percento.
Čo stojí za zapamätanie
- Býčí trh je obdobím, keď investori skupujú aktíva na finančných trhoch a ceny stále rastú.
- Neexistuje jasná metrika pre začiatok býčieho trhu, ale existuje „pravidlo 20/20/20“: po kolapse aspoň o 20 % ceny aktív stúpnu o 20 % alebo viac počas dvoch mesiacov.
- Býčí trh môže zasiahnuť akékoľvek aktívum, od akcií a dlhopisov až po nehnuteľnosti a meny.
- Obdobie býčieho trhu je pre súkromného investora tým najlepším obdobím: môžete investovať a nepodstupovať príliš veľké riziko.
- Existujú aj nebezpečenstvá. Hlavnou vecou je nepadnúť do pasce „rast bude večný“: skončí a v tejto chvíli je lepšie nemať po ruke riskantné investície.
Prečítajte si tiež🧐
- 12 najlepších bezplatných služieb a online kurzov, ktoré vás naučia investovať
- Správa dôvery: ako investovať a nestrácať čas a námahu
- 5 spôsobov, ako ušetriť na províziách makléra, ak ste začínajúci investor
- Oplatí sa začať investovať počas pandémie a krízy
- Ako si vybrať brokera na začatie obchodovania na burze