Čo je rebalancovanie portfólia a prečo je potrebné

Prečo je potrebné vyvážiť portfólio

Dosiahnuť investičné ciele a vyhnúť sa stratám. Ziskovosť a rizikovosť aktív sa pod vplyvom rôznych udalostí neustále mení, od svetových noviniek až po uvedenie úspešného produktu na trh. Hodnota niektorých aktív rastie, zatiaľ čo iné klesajú. Takéto zmeny sú pre investora kľúčové, pretože nekupuje len nejaké cenné papiere, ale riadi sa investičnou stratégiou. A to sa musí dodržiavať, aby sa dosiahol požadovaný výsledok.

Povedzme investor nastaviť cieľom je „kúpiť byt za 10 rokov“. Je to ambiciózny podnik a nie je veľa času. V takejto situácii je správnejšie investovať peniaze do spoľahlivých aktív, akými sú dlhopisy. Neprinesú veľký zisk, no nebudú ani veľmi kolísať. Akcie sú na druhej strane rizikovejším aktívom: teoreticky s nimi môžete zarobiť viac peňazí, no šanca na stratu je vyššia.

Investor urobil kufrík berúc do úvahy jeho cieľ: dal 60 % kapitálu do dlhopisov, 30 % do akcií a ďalších 10 % kúpil niekoľko párov vzácnych tenisiek. O rok neskôr sa muž rozhodol skontrolovať svoj majetok a zistil, že ich pomer sa veľmi zmenil.

Takže cena akcií stúpla. Na jednej strane to nie je zlé: portfólio prinesie viac peňazí. Na druhej strane však v dôsledku zmeny proporcií narástli riziká. Ak aktívum rastie rýchlejšie ako iné, stáva sa viac nestály - jeho cena značne kolíše. Jedného dňa sa človek môže ocitnúť v strate v dôsledku prudkého poklesu hodnoty volatilného aktíva. A namiesto bytu zostane nič.

Investori sa preto snažia riadiťE. E. Qian. Rebalansovanie portfólia riskovať a obnoviť proporcie, ktoré boli pôvodne koncipované. Teda rebalancovať portfólio – meniť podiely aktív tak, aby ich pomer zodpovedal vopred stanoveným cieľom.

Ako môže investor vyvážiť portfólio

Existuje niekoľko základných stratégií, ktoré je možné kombinovať v závislosti od konkrétnej situácie.

Predajte ziskovo, nakupujte lacnejšie

Ak sa podiel konkrétneho aktíva stane vyšší, ako bolo zamýšľané, investori predajú prebytok a dostanú voľné peniaze, aby mohli kúpiť to, čo kleslo na cene.

Vráťme sa k vlastníkovi investičného portfólia, pozostávajúceho zo 60% dlhopisov, 30 % akcií a 10 % vzácnych tenisiek. Najprv si muž kúpil topánky a vhodné dlhopisy a potom kúpil akcie spoločností Sber, Gazprom a Yandex za 90 tisíc rubľov.

O rok neskôr sa ceny zmenili a proporcie sa stratili. Akcie Sber stratili 10,25%, Gazprom - 30,7%, ale Yandex rástol až o 54,9%. Na obnovenie pôvodných akcií investor predal časť akcií tejto spoločnosti.

Zisk z tejto akcie bol použitý na rebalansovanie portfólia. Muž kúpil ďalšie dlhopisy a akcie, ktorých cena klesla. Investor bol presvedčený o perspektívach Gazpromu a Sberu, preto považoval pokles hodnoty za zľava - tieto cenné papiere mali byť splatené neskôr.

Dostávajte dividendy a kupóny, nakupujte navyše padlé

Portfólio spravidla obsahuje dividenda akcie a dlhopisy, na ktoré prichádzajú kupóny. Tieto platby je možné stiahnuť z účtu a minúť, alebo môžete všetko vrátiť a spustiť mechanizmus zložené úročenie. Jeho podstatou je efekt snehovej gule: počiatočná investícia prináša príjem a druhá prináša nový príjem. A čím ďalej, tým viac.

Povedzme, že Sberbank a Gazprom vyplatili dividendy a prišli kupóny na dlhopisy. Teraz môže investor obnoviť akcie spoločností, ktoré klesli na cene, a nič nepredávať. Ak je portfólio dostatočne veľké, samozrejme: v počiatočnej fáze nemusia stačiť dividendy a kupóny.

Vložte ďalšie peniaze na účet

Ak chce investor zarábať stále viac a viac, potom je užitočné pravidelne dopĺňať účet: raz za mesiac, štvrťročne, ročne - ako je to vhodné. Potom sa portfólio bude zväčšovať a zväčšovať, čo znamená, že bude viac dividend a kupónov, ktoré možno investovať späť a zvýšiť tak zisk.

A voľné peniaze môžu byť použité na vyváženie. To umožní obnoviť podiely na majetku a nič nepredávať.

Kedy vyvážiť svoje portfólio

Existuje niekoľko prístupov, z ktorých môžete začať.

V určitom čase

Najjednoduchší a najpohodlnejší spôsob. Investor si vopred zvolí, ako často bude do portfólia nazerať: v prvý pracovný deň v mesiaci, v posledný pracovný deň štvrťroka alebo na začiatku roka. A potom vloží pripomienku kalendár a dovtedy sa o investície nestará.

Ak investor obchoduje často, napríklad niekoľkokrát do mesiaca, tak pravidelné rebalansovanie nezaškodí. Väčšina vlastníkov aktív však nedáva zmyselOsvedčené postupy pre vyváženie portfólia / Vanguard Research je príliš horlivé sledovať akcie v portfóliu: optimálne je kontrolovať situáciu nie častejšie a nie menej ako raz za rok. Hlavná vec je úplne prehodnotiť portfólio.

Podľa odchýlky podielu

Tento spôsob je náročnejší, pretože budete musieť nahliadnuť do portfólia a budete sa musieť častejšie trápiť. Ak sú aktíva veľmi volatilné, možno to budete musieť robiť každý deň. Napríklad investor sa rozhodol dať časť portfólia kryptomena ETH, ktorý počas dňa pravidelne stúpa alebo klesá o 10-12%. S ním visia aj proporcie portfólia, ktoré treba narovnať. Tu je dôležité načrtnúť určité hranice, aby ste sa večne nenaháňali za meniacim sa trhom.

Povedzme, že môžete použiť klasické pravidlo 5/25: rebalansovať, ak sa podiel aktíva v portfóliu odchyľuje o 5 % alebo 25 % od pôvodného. Ktorý spúšťač sa spustí, závisí od podielu aktíva v portfóliu: ak je veľké, potom je potrebné opätovné vyváženie, keď je zmena 5%, ak je malá - 25%.

Napríklad podiel akcií sa posunul zo 40 % na 43 % – zdá sa, že netreba nič robiť. Pomer medzi konkrétnymi cennými papiermi sa však dramaticky zmenil: akcie Gazpromu klesli o 30,7 %. Preto je potrebné predať ostatné cenné papiere a vyrovnať podiely.

Samozrejme, len investor môže určiť jeho rozsah. Klasické návody na správu portfólia ponúkajúJ. L. Maginn, D. L. Tuttle, J. E. Pinto, D. W. McLeavy. Manažment investičných portfólií: dynamický proces stavať na veľkosti transakčných poplatkov, tolerancii rizika, volatilite a korelácii aktív. Jednoducho povedané, z investičnej stratégie.

Podľa času a odchýlky podielov

Tento prístup kombinuje dva predchádzajúce a s najväčšou pravdepodobnosťou umožní investorovi ušetriť čas, nervy a neprísť o peniaze. ziskovosť. Nedostatok rebalancovania v čase – akcie sa môžu za rok príliš „vysťahovať“. Nevýhodou rebalancovania podľa odchýlky akcií je, že vyžaduje veľa transakcií, čo znamená, že vedie k stratám na províziách.

Myšlienkou kombinovaného prístupu je pozrieť sa na portfólio raz za mesiac alebo každých šesť mesiacov, ale vyvážiť akcie iba vtedy, ak sa spustí spúšťacie pravidlo. To znamená, že investor nestráca zo zreteľa dynamiku portfólia, ale tiež netrávi príliš veľa času analýzou - všetko je podľa plánu.

Dobre vykonané výpočtyOsvedčené postupy pre vyváženie portfólia / Vanguard Research Analytici Vanguard Research v roku 2015. Zobrali portfólio, ktoré bolo napoly akcie a napoly dlhopisy, a testovali ho na údajoch od roku 1926 do roku 2014. Ukázalo sa, že zriedkavé vyvažovanie a široký sortiment nepoškodzujú ziskovosť. Veci sú oveľa horšie, keď sa akcie vôbec nerevidujú.

Aké sú riziká rebalancovania portfólia?

Hlavnými obmedzeniami, ktoré výrazne ovplyvňujú ziskovosť, sú provízie a dane. Za každý nákup a predaj aktíva berie maklér provízia. Malé, ale čím častejšie budete portfólio rebalancovať, tým viac budete musieť dať. Svoju daň si vyberie aj štát: ak investor predá majetok so ziskom, časť z neho pôjde na daň z príjmu. To znamená, že akcia môže niekedy stáť oveľa viac ako nečinnosť a opätovné vyváženie stratí zmysel.

A ani kvalitné a vhodné prebalansovanie nezachráni portfólio, ktoré urobil tyap-blooper. Ak sú všetky aktíva rizikové alebo sa pohybujú spolu, potom hranie s akciami nepomôže vyvážiť riziko a odmenu. Správnejšie je najprv pochopiť svoje ciele, horizont, vziať do úvahy riziká a analyzovať investičné možnosti. Ak je investičným portfóliom dom, musíte najskôr položiť základy a až potom vykonať kozmetické opravy.

Čo stojí za zapamätanie

1. Rebalansovanie je spôsob, ako udržať akcie aktív tak, ako to investor zamýšľal. Pomôže to riadiť riziko a dokonca mierne zlepšiť návratnosť investičného portfólia.
2. Svoje portfólio môžete vyvážiť rôznymi spôsobmi: predať jedno a kúpiť ďalšie, investovať dividendy a kupóny alebo jednoducho financovať svoj účet platy.
3. Frekvencia rebalancovania závisí od investora a jeho preferencií: môže to byť minimálne každý týždeň, alebo raz ročne. Hlavná vec je pochopiť, prečo je frekvencia presne taká. A nezabudnite na provízie a dane, ktoré žerú ziskovosť.