10 hanebných otázok o peniazoch: odpovedá finančník Pavel Komarovsky

V tomto séria Články známych odborníkov odpovedajú na otázky, ktoré je zvyčajne trápne klásť: zdá sa, že už o tom všetci vedia a pýtajúci sa bude vyzerať hlúpo.

Tentoraz sme sa rozprávali s Pavlom Komarovským, ekonómom a autorom kanála RationalAnswer. Dozviete sa, ako prestať žiť od výplaty k výplate a prečo sú hypotéky dobré.

1. Prečo v zásade dolár rastie, zatiaľ čo iné meny sa mu prispôsobujú?

Dolár je globálna rezervná mena. Produkuje väčšinu medzinárodných platieb a centrálne banky iných krajín ho akumulujú v devízových rezervách.

Americký dolár sa prvýkrát stal dôležitou medzinárodnou rezervnou menou v 20. rokoch 20. storočia, pretože ho do značnej miery neovplyvnila prvá svetová vojna a Spojené štáty v tomto období zaznamenali prílev. zlato z krajín priamo zapojených do vojny. Po druhej svetovej vojne, ktorá opäť nezasiahla územie Spojených štátov amerických, sa napokon americká ekonomika stala najsilnejšou a najstabilnejšou na svete. A počas Bretton Woodsskej dohody (1944-1976) dolár pevne posilnil na piedestáli hlavnej svetovej rezervnej meny.

Vlády na celom svete sa snažia udržať svoje rezervy v amerických dlhových cenných papieroch, pretože po prvé, tento trh je najobjemnejší – dá sa rýchlo a efektívne investovať miliardy dolárov. A po druhé, v porovnaní s dlhom iných krajín vyzerá verejný dlh USA stále najspoľahlivejšie: v učebniciach financií sa takéto investície dokonca nazývajú „bezrizikové“.

Výmenný kurz dolára, tak ako každej inej meny, je tvorený predovšetkým pomerom ponuky a dopytu.

Dopyt po dolári napríklad rastie, ak chce každý na svetovom trhu kupovať stále viac tovaru za túto konkrétnu menu. Alebo ak sa investori masívne snažia investovať do dolárových cenných papierov. V tomto prípade dolár posilní. Svoju úlohu tu zohráva aj ponuka: ak napríklad americká centrálna banka začne príliš rýchlo zvyšovať objem dolárovej peňažnej zásoby, môže to viesť k oslabeniu dolára.

Je takmer nemožné presne a spoľahlivo predpovedať budúcu dynamiku výmenného kurzu. Dokonca aj profesionálni ekonómovia a výmena Analytici sa so svojimi prognózami dostávajú do problémov častejšie, ako si myslia – nehovoriac o obyčajných ľuďoch.

2. Oplatí sa brať si pôžičky alebo je to zlé?

Spotrebný úver je vtedy, keď nie sú peniaze, ale naozaj chcete ísť na dovolenku, kúpiť si nový telefón alebo niečo iné. To znamená, zhruba povedané, vziať peniaze iných ľudí a len ich minúť. Väčšinou je to zlé.

Prvé pravidlo zdravý vzťah k financiám hovorí: musíte mať airbag, ktorý vám a vašej rodine v prípade nepredvídaných okolností umožní žiť bez príjmu niekoľko mesiacov, prípadne aj rok.

A spotrebné úvery nesú opačnú myšlienku: nielenže nemáte odložené peniaze, navyše sa zadlžujete.

Pokiaľ ide o kreditné karty, bezúročné doby odkladu vyzerajú na papieri pekne – ale stoja málo. nepočítajte a nenechajte si ujsť aspoň jednu platbu, pretože budete musieť vrátiť maximálne percento sadzba.

Ak zneužijete úver, je veľmi ľahké sa zadlžiť: toto je situácia, keď väčšina z vašich platy ide splácať úvery a ich objem vďaka neustále kvapkajúcim úrokom neklesá.

3. Sú aj hypotéky zlé?

Nie, je to úplne iná vec. Peniaze získané z hypotekárneho úveru človek nemíňa len na bežné výdavky, ale investuje do nehnuteľnosti. Nehnuteľnosť je stále aktívum. Spravidla z dlhodobého hľadiska ceny nehnuteľností rastú plus mínus miera inflácie. Zároveň vlastníctvo bytu prináša aj príjem z prenájmu. A ak v ňom bývate sami, tento príjem je vyjadrený úsporou nákladov na prenájom.

Ukázalo sa, hypotéka kredit sa zvyčajne neberie na to, aby sa minul, ale naopak - za účelom akumulácie. Okrem toho je to typ úveru, ktorý sa poskytuje s najnižšou sadzbou, najmä ak existujú nejaké zvýhodnené hypotekárne programy.

V Rusku je samotný formát hypotekárneho úveru jedným z najziskovejších na svete.

Úverovú sadzbu si môžete zafixovať na 30 rokov dopredu a potom konať podľa okolností. Ak sa úroková sadzba v ekonomike prudko zvýši, čo sa často stáva v Rusku, môžete namiesto predčasného splatenia hypotéky vložiť peniaze „navyše“. bankový vklad s výnosom vyšším ako je úroková sadzba úveru. Ak úroková sadzba náhle klesne, vždy môžete refinancovať hypotéku za nižšiu aktuálnu sadzbu.

Ďalšia vec je, že mnohí psychologicky veľmi dobre neznášajú dlh, ktorý nad nimi visí, a snažia sa ho čo najskôr zbaviť. Ale vo všeobecnosti je dlhodobá realizovateľná hypotéka za nie veľmi vysokú sadzbu normálnym nástrojom, ktorý môžu využiť finančne gramotní ľudia.

4. Môžete naozaj zbohatnúť s kryptomenou?

Kryptomena za posledných 7 rokov pevne vstúpila do populárnej kultúry. Veľmi zjednodušene ho možno považovať za decentralizovanú databázu, ktorá umožňuje ľuďom, ktorí sa navzájom nepoznajú uskutočňovať finančné transakcie medzi sebou priamo, bez zapojenia akýchkoľvek tradičných sprostredkovateľov ako napr banky.

Ako sa globálny finančný systém vyvíja, jeho transparentnosť sa neustále zvyšuje. Banky začínajú s predsudkami preverovať akékoľvek prevody a od svojich klientov tiež vyžadujú, aby pravidelne preukazovali „čistotu“ svojich peňazí. Nie každému sa to páči, pretože kritériá na takéto kontroly nie sú vždy primerané. Crypto vám umožňuje vyriešiť tento problém: keďže banky nie sú zapojené do krypto prevodov, nemusíte sa ich pýtať na názor.

Nevýhodou kryptomeny je, že nikto poriadne nevie, koľko by mala tá či oná minca v skutočnosti stáť.

Preto môže hodnota mincí ľahko kolísať o desiatky percent denne v závislosti od dopytu, ponuky a nálady más.

Aj keď pre niektorých to nie je mínus, ale len plus: existuje veľa ľudí, ktorí naraz zbohatol na skoky kurzov kryptomien. Najčastejšie hovoríme o tých, ktorí mali pred mnohými rokmi to šťastie, že investovali do kryptomien zadarmo a nepredali ich, kým nevyrástli stonásobne. Druhou možnosťou sú tí, ktorí sa podieľali na stavbe finančných pyramíd počas boomu ICO (počiatočná emisia mincí) v roku 2017: v skutočnosti vyzbierali od ľudí milióny dolárov za prázdne fantázie bez akejkoľvek povinnosti vrátiť.

Ale veriť, že kryptomena vám teraz pomôže ľahko zbohatnúť, je skôr sebaklam. A ak sa vám niekto aktívne snaží predať myšlienku takého ľahkého príjmu, potom je to už banálny podvod za peniaze.

Samozrejme, že kurz kryptomeny môže v budúcnosti rásť. Domnievam sa, že v horizonte najbližších 3-5 rokov môžu základné mince ako bitcoin alebo éter niekoľkonásobne vzrásť. No opakovanie historických rekordov, kedy sa cena bitcoinu mohla za pár rokov pokojne zvýšiť aj 100-krát, už nie je možné.

Jedna vec je, keď sa minca s počiatočnou kapitalizáciou 1 miliardy dolárov zvýši 100-krát. A je to celkom iné, keď je trhová kapitalizácia bitcoinu už na úrovni približne 0,5 bilióna dolárov. - z takejto základne by bolo sotva rozumné očakávať v dohľadnom horizonte zopakovanie rastu ešte stokrát.

5. Čo je digitálny rubeľ a mal by sa používať?

V roku 2023 spustila Centrálna banka Ruskej federácie pilotný projekt na testovanie digitálny rubeľ - elektronická mena, ktorú budú čoskoro môcť používať aj Rusi. Toto je ďalšia forma peňazí v Rusku spolu s hotovostnými a bezhotovostnými peniazmi.

Podľa môjho názoru je digitálny rubeľ taká zvláštna chiméra, pokus spojiť myšlienku kryptomeny so štátnou kontrolou. Ak je hlavnou výhodou kryptomeny to, že jej databáza nezávisí od bánk a vlád, potom digitálny rubeľ je rovnaká elektronická databáza, ale pod plnou kontrolou Bank of Russia. V skutočnosti bude centrálna banka môcť v reálnom čase vidieť, kto komu a za čo zaplatil. V prípade potreby môže centrálna banka priamo blokovať akékoľvek platby alebo elektronické peňaženky, ako aj do nich vložiť špeciálne inteligentné zmluvy, aby vaše digitálne ruble môžete minúť nie na čokoľvek, ale iba na to, čo sa zdá byť hodné akvizičného cieľa štátov.

Obyčajné bezhotovostné ruble chodia po bankových účtoch a centrálna banka, aby získala informácie o finančných transakciách konkrétnej osoby, musí bankám požiadať a získať od nich informácie.

Pomocou digitálnych rubľov sa dá týmto zbytočným akciám vyhnúť – celá databáza takýchto rubľov bude pod priamou kontrolou Bank of Russia.

Ako výhody teraz centrálna banka presadzuje myšlienku bezplatných prevodov digitálnych rubľov medzi peňaženkami jednotlivcov, ako aj zníženia poplatku v porovnaní s bankovými kartami za získavanie — vďaka tomu bude predaj tovarov a služieb za digitálne ruble pre podnikanie ziskovejší.

Ale podľa môjho názoru pre väčšinu ľudí tieto výhody nevyzerajú veľmi povzbudzujúco. Preto sa mi zdá, že skôr či neskôr vláda začne aktívnejšie tlačiť na ľudí, aby prešli na digitálny rubeľ, najmä vo verejnom sektore.

6. Do čoho investovať, aby prinášali dobrý príjem a neznehodnocovali sa?

Zvyčajne pri tejto otázke veľa ľudí chce vedieť, kam investovať na rok, aby získali vysoký výnos, no zároveň zaručene stratiť peniaze. Žiaľ, vo financiách sa žiadne zázraky nedejú: na krátky čas je zvyčajne vhodným nástrojom vklad v banke, ktorého návratnosť často nie je príliš vysoká. Akcie, nehnuteľnosti a iné aktíva s vyššími očakávanými výnosmi sú už dlhodobé investície, o ktorých sa oplatí premýšľať, ak ste pripravení zvážiť investičný horizont päť rokov.

Ale ak už máte finančný airbag a navyše sa nahromadil solídny kapitál, na ktorý ste pripravení investovať, vtedy má zmysel uvažovať o dlhodobých investíciách. Pri takýchto investíciách nie je v prvom rade dôležitý nominálny výnos, ale ten skutočný – mínus inflácia. A ak si vyberiete investičné možnosti cez tento hranol, potom sa aktíva, ktoré sa mnohým zdajú spoľahlivé, sa ukážu ako nie také bezpečné.

Napríklad zlato, ktoré mnohí milujú, vyvrcholilo v roku 1980, potom začalo klesať a po úprave o infláciu v dolároch sa až doteraz, o viac ako 40 rokov neskôr, nezotavilo z poklesu. Situácia je podobná s ultraspoľahlivými americkými dlhopismi: berúc do úvahy skok v inflácii v 40. rokoch 20. storočia, klesli o 60 % alebo viac a trvalo im až 50 rokov, kým sa úplne zotavili!

Vo všeobecnosti v modernom svete prakticky neexistujú žiadne aktíva, ktoré by samy o sebe zaručovali nielen zachovanie kapitálu, ale aj jeho rýchlejší rast ako miera inflácie.

Všetko, čo môže rozumný investor urobiť, je zarobiť diverzifikované portfólio z akcií a dlhopisov (niektorí ľudia zvyknú doň pridávať aj nejaké drahé kovy). História ukazuje, že takáto alokácia aktív umožňuje v priemere získať dlhodobo najvhodnejší pomer ziskovosti a rizika.

Musíte pochopiť, že s takýmto portfóliom v každom konkrétnom roku pravdepodobne nebudete najziskovejším investorom, pretože v niektorých rokoch ten či onen druh aktív preráža z hľadiska ziskovosti. Ale na druhej strane sa určite nestanete ani najneúspešnejším investorom – a to je v dlhodobom horizonte dôležité.

7. Môžete si sporiť na dôchodok?

Mnohí snívajú o sporení na dôchodok. Abstraktne je to, samozrejme, celkom možné. Na dosiahnutie tohto cieľa budú môcť tento cieľ dosiahnuť tí, ktorí si značnú časť svojich príjmov ušetria a tieto peniaze investujú do niečoho, čo prináša vysoké výnosy z dlhodobého hľadiska. K tomu je dobré mať schopnosť ovládať svoje výdavky: ďalšie zvyšovanie miezd by nemalo smerovať výlučne do zvyšovania úrovne spotreby, ale malo by byť vo veľkej miere vynaložené na úspory a investície.

Ale v praxi to platí predovšetkým pre tých, ktorých príjmy sú oveľa vyššie ako priemer.

Drvivá väčšina Rusov žije od výplaty k výplate – v tomto prípade je to dôležité ako prvé hromadiť aspoň finančný vankúš. Ale aj táto jednoduchšia úloha sa pre mnohých ukáže ako neznesiteľná.

Druhou nuansou je, že dlhodobé sporenie má zmysel v krajinách, kde je ekonomika a finančný systém stabilný. V Rusku každých 10 – 20 rokov dochádza k pomerne významným finančným otrasom, ktoré často vedú k strate alebo znehodnoteniu úspor širokých más ľudí. S týmto vedomím sa mnohí držia filozofie „Radšej utratím dnešok, ako by som si šetril na krásny zajtrajšok“. Mne osobne tento prístup nie je veľmi blízky, ale kam rastú jeho korene, dokonale chápem.

Vo všeobecnosti tu, žiaľ, nemôžu existovať jednoduché a fungujúce tipy pre všetkých naraz.

8. Čo robiť, ak peniaze sotva vystačia do ďalšej výplaty?

Neexistuje tu žiadny magický recept. V tejto situácii sa musíte pokúsiť ušetriť každý mesiac aspoň trochu pomocou najzákladnejších nástrojov, ako je vklad v spoľahlivej banke. Zároveň je priskoro uvažovať o všemožných akciách a iných cenných papieroch.

Samozrejme, pre ľudí s pôsobivým príjmom je sporenie oveľa jednoduchšie – pre nich to znamená obetovať napríklad nejakú tú nepovinnú zábavu. A pre ľudí s nízky príjem ušetriť peniaze často znamená odoprieť si niektoré životne dôležité veci. Smutným paradoxom je, že práve takíto ľudia potrebujú v prvom rade finančný vankúš: ak im totiž náhle zmizne malý príjem, vyvstane otázka prežitia.

Aj malý finančný vankúšik vám umožní trochu si vydýchnuť a prestať sa trápiť tým, či budú peniaze na nákup potravín budúci týždeň.

A potom by ste sa mali zamyslieť nad investovaním viac vo svojom vývoji. Najistejšia cesta k finančnému zabezpečeniu je predsa zlepšiť si zručnosti a nájsť si lepšiu prácu.

Ľudia, ktorí nemajú dostatočný príjem, by preto nemali rozmýšľať nad výberom tých najúžasnejších vysoko výnosných spôsobov, ako niekde niečo investovať a zbohatnúť, ale nad tým, ako začať zarábať viac. Možno budete musieť zmeniť prácu, presťahovať sa alebo dokonca zmeniť svoju špecializáciu.

9. Ako funguje inflácia? Prečo jednoducho netlačiť viac peňazí?

Inflácia je zvýšenie všeobecnej priemernej úrovne cien tovarov a služieb. Niektoré tovary zároveň môžu citeľne zdražieť, iné zlacnieť a iné sa nemusia zdražovať vôbec.

Napodiv, prístup „vytlačte viac peňazí a dajme ich ľuďom“ z času na čas používajú rôzne krajiny a často dokonca funguje celkom dobre. Napríklad v roku 2020 sa pandémia covidu na celom svete a celé priemyselné odvetvia zastavili – mnohí ľudia očakávali, že to bude mať zničujúci dopad na ekonomiku. Ale v USA jednoducho vytlačili obrovské množstvo peňazí a naliali ich do ekonomiky – katastrofálna recesia sa tak vyhla, veľké čerpanie sa nekonalo.

Má to však nevýhodu: ak centrálna banka vytlačí veľa peňazí a rozdelí ich medzi obyvateľstvo, ľudia ich začnú aktívne míňať. Efektívny dopyt obyvateľstva sa zvyšuje, a preto začínajú stúpať aj ceny, keďže výrobcovia nemôžu okamžite uspokojiť zvýšený dopyt. Takže záchrana ekonomiky pred pandémiou pomocou injekcie peňazí mala nakoniec oneskorený efekt: v roku 2022 bola inflácia v Spojených štátoch veľmi blízko 10 %, čo je pre rozvinuté krajiny dosť netypické. Teraz klesá, no stále zostáva nad historickým priemerom.

Vo všeobecnosti sa ekonómovia domnievajú, že sa neoplatí úplne odstrániť infláciu.

Jeho optimálna úroveň na stimuláciu rozvoja ekonomiky je približne 2-3% ročne. Čo je však dôležitejšie, miera inflácie by mala byť stabilná a nemala by prudko kolísať hore a dole: spotrebitelia a podniky by mali mať primeranú príležitosť vybudovať plány pre budúcnosť.

10. Na čo sa viaže zlatá a devízová rezerva štátu? Môže to skončiť?

Zlaté a devízové ​​rezervy sú rovnakým finančným bezpečnostným vankúšom, ale už na úrovni celého štátu. V tých obdobiach, keď sa darí, vyberá sa veľa daní a rozpočet má viac príjmov ako výdavkov, štáty hromadia ďalšie prostriedky v akejsi škatuľke na vajcia. Je to potrebné, aby sa neskôr, v ťažkých rokoch, tieto prostriedky podarilo získať a použiť pre naše potreby.

A tak ako bežným ľuďom, aj štátu sa natíska otázka: kde tieto prostriedky uložiť, aby sa nestratili a neznehodnotili? A nemajú veľmi na výber.

Štáty si svoje rezervy najčastejšie držia buď v zlate alebo v cudzej mene. To však neznamená, že niekde v trezoroch sú hotovostné doláre.

To znamená, že krajiny investujú do verejného dlhu inej krajiny – teda nakupujú jej cenné papiere. Napríklad štát dlhopisov USA teraz prinášajú dobrý príjem na úrovni nad 5 % ročne – je to ziskovejšie ako len držať menu bez ziskovosti.

Vlády zvyčajne rozložia svoje rezervy medzi rôzne meny v závislosti od toho, ktorým krajinám viac dôverujú a ktorú menu budú s najväčšou pravdepodobnosťou potrebovať viac. Povedali sme, že dolár je teraz hlavnou menou svetového obchodu a kapitálových investícií, takže mnohé krajiny naň vyčleňujú značnú časť svojich rezerv. Nasleduje euro.

Sankčná situácia sa v súčasnosti stala dôležitým faktorom pre tvorbu štátnych zlatých a devízových rezerv. Ak si krajina vyberie menu, ktorého štátu je najspoľahlivejšie investovať svoju pokladničku, potom riziko zavedenia vzájomných sankcií bude pôsobiť odstrašujúco.